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对于目前几个套利策略的简评(下)

时间:2020-08-14 09:05 来源:未知 编辑:admin

核心提示

在,对于目前几个套利策略的简评(上)中提到了三个策略,打新股,新债和基金套利,这三个套利策略比较简单,而且收益较高,但是门槛低,机会已经不多了,而且资金容量不大,...

  在,对于目前几个套利策略的简评(上)中提到了三个策略,打新股,新债和基金套利,这三个套利策略比较简单,而且收益较高,但是门槛低,机会已经不多了,而且资金容量不大,我们还需要更稳定的,容纳更多资金,能够长期获利的策略。今天我们继续介绍:

  双低可转债摊大饼:严格说这个策略不算是套利策略,只能说低风险投资策略,因为这个策略的收益率有些不确定,双低可转债(低价格,低溢价率)长期摊大饼滚动操作,获利成功率应该在80%以上,数据也表明绝大多数可转债最后都会转股,或者强赎,很少部分不能转股的最后也会到期归还本金,A股还没有出现可转债违约的情况。只要出现强赎价格,超过125-130,我们在100左右买入的双低转债就可以获利退出,据统计,双低转债大饼年化收益能到15-20%左右,但这个收益的时间不能确定,可能几个月,可能一年甚至更长时间,所以要有耐心,这个策略的优势是低风险,就是长期亏钱的概率很小。因为转债往下保底,往上有收益,只要不买贵了就不会亏,越跌还可以抄底。关于双低转债策略详细介绍请看:可转债投资方法一:双低+分散转债策略

  要约收购就是大股东按照一定价格收购上市公司的股份,有全面要约和部分要约,比如我们刚刚做的重庆百货就属于全面要约,而四川路桥和浦东建设属于部分要约。要约收购是一种资本运作行为,有一个资本方为我们确定一个收购的保底的价格,这就会有一些套利的机会,我们仔细分析根据情况择机参与就会获得不错的收益,要约参与获利的成功率也在80%以上,而且时间较为确定,因为要约收购正式报告书后,收购时间一般为1个月或者2个月,收益大概有2%-8%不等,这次四川路桥半个多月获利8%,浦东建设也有7%,还有重庆百货进入不到一月也有5%收益,这样算来年化收益至少50%以上了。这对于小资金快速增长是非常有利的,这三个案例我在前面发文中都介绍了。要约的案例不算很多,2019年深圳和上海市场加起来有九起,当然不是每次都有投资机会,今年目前为止有三起,都集中在3,4月份,后面应该还会有机会。

  还有一种套利股就是涉及资产重组和现金选择权的股票,这个问题后面会发文专题讲解,请关注。目前有淮河能源和天茂集团正在操作。

  套利股是我们后面关注的重点,这种股对于散户来说没有额度限制,机会好的线%仓位运作。而且还可以持有低风险套利股作为市值打新股,一箭双雕。

  关联对冲策略:这个策略需要用到可转债还有衍生品工具期权,比较复杂,标准操作是:在面值附近买入可转债同时卖出相关认购期权赚权利金,这个权利金大概相对于行权市值单月溢价2-3%,平均就算3%。可转债选择要求和市场关联性好,就是市场涨的时候能涨,跌的时候不怎么跌。

  这样如果市场上涨,涨幅在3%以内,期权不亏钱,转债上涨赚钱,组合获利。涨3%以上,期权亏钱,转债继续上升抵消期权亏损,组合还是有3%左右差价获利。当市场横盘,转债也横盘不亏不赚,期权赚3%权利金,组合赚钱。当市场下跌,转债不跌或者微跌,期权赚3%,组合还是获利。这样一种操作只要交易得当,就能够实现无论市场上升,横盘还是下跌都能够大概率获利,当然实际操作中还有很多细节,要制定一些交易规则来执行。这种策略整体说牛市表现差点,熊市,震荡市表现更好,年化大概有20-40%的收益。也可以用30-50%仓位运作。

  关联对冲这个策略容量大,机会多,可以长期运作,牛熊都可以赚,也是我们投资的重点。

  总结:上面这三个策略,第一个双低转债摊大饼策略适合低风险投资初学者,后面关于套利股和关联对冲策略适合比较专业的投资者,这三个策略长期来说,都会有机会,而且较长期不会失效,因为这里面有很多要研究的东西,对于细心的投资者就有了机会,后面我会坚持分享更多的这些策略的理论和操作方法。