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对冲套利策略

时间:2020-08-01 02:36 来源:未知 编辑:admin

核心提示

对冲套利策略_金融/投资_经管营销_专业资料。对冲套利策略 2019.7. 21 目录 一、股票对冲套利策略 二、基金对冲套利策略 三、个股期权自营业务就绪情况 三、个股期权套利策略 一、股...

  对冲套利策略_金融/投资_经管营销_专业资料。对冲套利策略 2019.7. 21 目录 一、股票对冲套利策略 二、基金对冲套利策略 三、个股期权自营业务就绪情况 三、个股期权套利策略 一、股票套利策略—大连重工补偿套利 大连重工当时还叫华

  对冲套利策略 2019.7. 21 目录 一、股票对冲套利策略 二、基金对冲套利策略 三、个股期权自营业务就绪情况 三、个股期权套利策略 一、股票套利策略—大连重工补偿套利 大连重工当时还叫华锐铸钢,大股东起重集团决定把价值54亿的风电设备 资产注入上市公司,换取2.15亿股的股份。同时,大股东提供了一份利润补 充方案。如果2019-2019年注入资产的净利润少于7.7亿、8.4亿、8.8亿, 则大股东会在三年补偿期结束后,给上市公司提供相应补偿。 7月10日,大连重工(002204)以现场会议和网络投票相结合的方式,召 开了2019年第二次临时股东大会,对2019年重大资产重组标的资产盈利承 诺相关事宜进行了审议,《关于回购大连重工起重集团有限公司标的资产未 完成盈利承诺所对应股份的议案》未获通过。 根据协议,大股东将把167,901,933 股赠与除大股东以外的其他股东,目 前除大股东以外其他股东所持股份为20430万股,可推算分配到每股大约获 赠0.82股 PS:中国玻纤 一、股票套利策略---阿尔法套利 跑赢沪深300的组合:自选组合、ETF基金、封闭式基金 卖空期指 买入513100纳指ETF,卖空期指;1.236买入,目前1.302,5.3% 买入封闭式基金(基金鸿阳、基金丰和等); 买入新能源汽车板块,卖空期指 一、股票套利策略---现金选择权 江淮汽车:公司拟通过向江汽集团全体股东安徽江淮汽车集团控股有限公司、 建投投资有限责任公司、合肥实勤股权投资合伙企业(普通合伙)发行股份的 方式吸收合并江汽集团。 现金选择权价格:10.12元。 二、封闭式基金套利 目前折价10%的封闭式基金有5只,折价率最高的是基金久嘉,该基金将在 2019年7月4日到期,距离目前有接近3年的时间,折价率为13.26%。 以目前的折价率购买基金久嘉并持有到期,对应的收益率为 15.3%,套利年 化收益率为5%。 另外4只封闭是基金分别为基金银丰、基金科瑞、基金丰和以及基金鸿阳。最 新折价率分别为12.57%、12.05%、11.79%和10.29%。 考虑到到期时间远近因素,年化折价套利空间中,基金科瑞对应的年化套利空 间领先,为 4.9%左右,基金银丰由于到期时间最晚,为2019年8月14日,年化 折价对应套利收益率最低,为4.6% 二、分级基金套利 低点折算套利 由于分级基金普遍设计了低点折算条款,分级A端在 临B端跌破0.25时,可把折价部分部分兑现。 实例: 7月22日0.946买入150018,如果150019跌破0.25,启动低点折算。 收益率为: (0.25*0.87+0.75+0.033)/0.946=5.76% 母基金需跌3.28%,当前母基金净值0.661,折算净值为(1.033+0.25) /2=0.641 Ps:150018 150028 7 三:股票期权套利--跨式和勒式策 略 记住定义,这两种策略分别由哪些基本策略构成; 记住两个策略的异同 同:两个策略均预期价格会大幅偏离标的证券现价,勒式预期的 偏离程度更大。 异:行权价,跨式行权价相同,勒式行权价不同而且均为虚值; 构建成本,跨式较高,勒式较低。 利润 跨式策略 勒式(宽跨式)策略 利润 买入认购 ST 买入认沽 买入认购 ST 买入认沽 三:股票期权套利--牛市价差和熊市价差策略 记住定义,这两种策略分别由哪些基本策略构成; 牛市价差,适度看涨;熊市价差,适度看跌;损失有限,收益有限。 牛市价差策略 利润 利润 熊市价差策略 X1 买入认购 X2 ST 卖出认购 X1 卖出认沽 X2 ST 买入认沽 三:股票期权套利---蝶式策略 记住定义,蝴蝶4片翅膀,蝶式策略由4个期权构成。 记住3个价格,卖出认购的行权价X2是两份买入认购行权价X1和X3的中间值。 投资者认为股价不会有大幅波动时使用该策略。 记住最大收益是在卖出认购的行权价X2时。 利润 卖出认购2份 买入认购1份 买入认购1份 X1 X2 X3 ST 谢 谢!